分析师表示，历史表明股市罕见地连续几年下跌，但2022年市场下跌的规模没有迹象表明美联储准备拯救，这意味着投资者必须小心。

今年是美国股市十多年来最糟糕的一年，在剩下的几个交易日的情况下，S&amp； amp； P500种指数今年的跌幅预计将超过18.5%。

道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data )的数据显示，该指数自2008年全球金融危机期间下跌36.6%以来首次出现两位数的跌幅。

但是，标准普尔500指数连续几年下跌是极为罕见的。 从1928年到2021年，标准普尔指数连续两年下跌不到10%。 根据数据研究公司DataTrek Research总结的数据，S&amp； amp； 在P500种指数年化收益率为负的第二年，指数平均上涨12.6%，25年中有17年为正。

但是，在经历了两位数的下跌之后，股市的表现就不那么直接了。

数据研究公司DataTrek Research的共同创始人洁西卡拉贝在周二的报告中表示，“在下跌不到10 %的日历年后的12个月，标准普尔500指数的胜率(79 (对55 ) )和平均成绩(上升17.5% )对6.4”

不过，拉贝指出，标准普尔500指数连续下降的历年，是由于1929年和1939年之间的经济大萧条，以及二战和1972年石油危机等地缘政治冲击，或两者兼有。 2000年代初，互联网泡沫的崩溃，2001年9月11日的恐怖主义和

标准普尔500指数认为，为2023年连续两年下跌，可能再次出现重大经济或地缘政治危机。 但是经过艰难的一年，美联储以降息和增加联邦政府支出的形式提供的援助将对美国股市的反弹起到重要作用。

“金融危机就是一个有用的例子，在形势真正困难的时候，财政和货币政策的刺激是S&amp； amp； 标签写道：“这表明P500在经历了可怕的一年后可以帮助反弹。”

2008年，雷曼兄弟因投资次级抵押贷款而负债6190亿美元破产后，标准普尔500指数的年亏损超过36%。 为了应对经济萎缩的严重性，联邦公开市场委员会决定通过购买更多政府支持的机构抵押贷款支持证券(mbs )来扩大美联储的资产负债表规模，此后一年上涨了25.9%。

但华尔街策略师警告股市投资者，不应该期待明年出现任何形式的“美联储看跌期权”。

至少自1987年10月股市崩盘导致艾伦格林斯潘领导的美联储降息以来，投资者一直在谈论美联储的比喻策略。 实际下跌期权是金融衍生品，赋予所有者权利，但没有义务以设定的执行价格出售目标资产，成为防止市场下跌的保单。

Crossmark Global Investments首席市场策略师维多利亚费尔南德斯认为，美联储将在2023财年迎来“轻度衰退”，而不是降息。

“从历史上看，我们知道假设我们有‘美联储看跌期权’。 美联储会马上介入处理的。 但是鲍威尔想让市场理解的是，嘿，我们不会做那种事的。”费尔南德斯周二告诉MarketWatch。

她补充说：“他们只是想把我们赶出悬崖。”

“所以美国股市现在这么不稳定。 因为没有人知道美联储什么时候会转向更宽松的政策。 鲍威尔主席专注于将通货膨胀降至美联储2%的目标，考虑到美国劳动力市场的强劲，有足够的空间实现这个目标，”拉贝在DataTrek中表示。

辛辛那提Aptus Capital Advisors投资组合经理大卫瓦格纳(David Wagner )预计，明年股市痛苦和价格波动将有所减少，但这并不意味着投资者会看到正市场收益率

瓦格纳说：“我们认为美联储已经犯了政策错误。 真正的、长期的政策错误在于，如果通货膨胀失控，短期内市场会集中于价格的稳定，特别是工资的通货膨胀。 ”

“历史告诉我们，市场是一场有点低的冲刺，是一场有点贵的马拉松。 由于全球经济增长放缓，美联储的宽松程度可能下降，这场马拉松可能会更困难，而不是平原，市场可能会继续波动，”他说。

本文来自金融界